24 мая 2026 года вступает в силу мера ЕС, ограничивающая взаимодействие физических и юридических лиц, базирующихся в ЕС, с криптовалютной экосистемой России и Беларуси — биржами, кастодиальными кошельками, а также, возможно, мостами и другими посредниками, штаб-квартиры которых расположены в этих юрисдикциях или которые осуществляют свою деятельность из этих юрисдикций. Полный список организаций, подпадающих под действие этой меры, на момент написания статьи еще не опубликован. Ниже приводится краткий обзор того, что, по всей видимости, предусматривает эта мера, кого она, вероятно, затронет и почему разнообразие юрисдикций имеет значение для любой услуги, которая обеспечивает ликвидность на многих площадках.
Вкратце: ЕС расширяет сферу санкций на криптовалютный рынок: начиная с 24 мая 2026 года, лицам из ЕС, как ожидается, будет запрещено совершать операции с криптовалютными биржами, депозитариями и, вероятно, бриджами, зарегистрированными в России или Беларуси. Опубликованный список санкций пока не опубликован, поэтому практический масштаб станет ясен только после вступления меры в силу.
Что, по-видимому, делает эта мера?
Согласно информации из системы отслеживания регулирования CoinEdition (дата обращения: 18.05.2026), пакет мер расширяет существующие ограничения ЕС на финансовую деятельность в России и Беларуси, распространяя их на поставщиков услуг в сфере криптоактивов, базирующихся в этих юрисдикциях. Механизм тот же, что и в предыдущих раундах санкций ЕС: регламент Совета, в котором указаны конкретные организации и запрещается лицам из ЕС предоставлять услуги указанным сторонам или получать от них услуги.
Три вещи пока не разглашаются:
- Список обозначений. Какие конкретные биржи, депозитарии и поставщики инфраструктуры попадают в зону действия этой системы с первого дня?
- Обработка мостов и DeFi-интерфейсов. Предыдущие пакеты мер ЕС оставляли этот вопрос неясным; этот раунд может прояснить ситуацию, а может и нет.
- Опустите окна. В санкционных правилах обычно предусмотрен льготный период для закрытия существующих позиций. Продолжительность и условия пока не подтверждены.
До публикации официального текста журнала любые комментарии — включая этот — воспринимаются как взгляд на ситуацию со стороны.
Кто, скорее всего, будет охвачен страховкой?
Судя по характеру предыдущих раундов санкций ЕС и формулировкам, которые приводит CoinEdition, данная мера, скорее всего, охватывает:
- Централизованные биржи, расположенные в России или Беларуси., включая их механизмы въезда/выезда из ЕС с использованием фиатных валют.
- Поставщики кастодиальных кошельков головной офис находится в этих юрисдикциях.
- Внебиржевые отделы и брокерские компании чье основное место деятельности находится в России или Беларуси.
- Возможно: операторы мостов и кроссчейн-инфраструктура. с существенным оперативным присутствием в этих юрисдикциях. Именно за этой областью следует следить наиболее пристально.
Судя по публичным отчетам, данная мера не охватывает следующее:
- В основе лежат публичные блокчейны (Биткойн, Эфириум, Монеро и т. д.). Санкционные режимы определяют субъекты, а не протоколы.
- Кошельки, которыми вы управляете сами. Самостоятельное хранение не является услугой, предоставляемой уполномоченной организацией.
- Криптосервисные провайдеры за пределами России и Беларуси, даже если они предлагают активы, популярные среди российских пользователей.
Если вы являетесь резидентом ЕС, то практический вопрос заключается в том, будет ли какая-либо из услуг, которыми вы сейчас пользуетесь, включена в список запрещенных услуг на момент его публикации. На этот вопрос заранее ответить невозможно.
Почему важна юрисдикционная диверсификация ликвидности
Сервисы свопов без хранения денежных средств не хранят ваши средства; они перенаправляют входящий актив на исходящий, находя контрагента для сделки. Качество и устойчивость этой маршрутизации зависят от того, к скольким независимым торговым площадкам может подключиться сервис.
GhostSwap получает цены с плавающей процентной ставкой из агрегированной ликвидности ведущих криптовалютных рынков. В частности, это поддерживает примерно 1,600 пар по 200 активам, при этом сделки обычно завершаются примерно за 8 минут (95-й процентиль — менее чем за 30 минут), согласно текущим показателям продукта.
Для таких мер, как пакет от 24 мая, важен не то, какие именно площадки использует маршрутизатор в тот или иной день — это постоянно меняющаяся величина, и пользователям не нужно за этим следить. Суть в том, что ликвидность, получаемая из географически и юрисдикционно разнообразных площадок, плавно снижается, когда какая-либо отдельная юрисдикция ужесточает свои границы. Маршрутизатор, вся поддержка которого сосредоточена в одной стране, уязвим именно перед подобными регуляторными событиями. Маршрутизатор, способный взаимодействовать с площадками во многих юрисдикциях, сохраняет конкурентоспособность цен даже при изменении списка разрешенных контрагентов.
Это структурный аргумент, касающийся проектирования инфраструктуры, а не утверждение о статусе регулирующего органа. GhostSwap не является зарегистрированной финансовой компанией.
Что это значит для вас
Если вы являетесь резидентом ЕС и используете криптовалюту:
- Ознакомьтесь со списком назначений, когда он будет опубликован. Это единственный достоверный ответ на вопрос «покрывается ли услуга X страховкой?». Публикации в прессе, включая этот пост, позволяют лишь приблизительно оценить объем покрытия до тех пор.
- Если вы храните средства на бирже или у депозитария, зарегистрированных в России или Беларуси, спланируйте их вывод уже сейчас. В прошлых раундах санкций ЕС периоды сворачивания санкций составляли недели, а не месяцы. Самостоятельное хранение (кошелек, ключи от которого есть только у вас) не подпадает под действие этой меры в ее нынешнем виде.
- Ожидайте кратковременных колебаний ликвидности 24 мая и в последующие дни. Спреды по активам, активно торгуемым на затронутых площадках, могут кратковременно расшириться в связи с перенаправлением потоков. Такая тенденция наблюдалась и в предыдущих случаях.
- Для обмена на GhostSwap не требуется регистрация, электронная почта и подтверждение личности. Средства проходят через систему без хранения на депозите и никогда не удерживаются нами. Если вы решите воспользоваться услугой, вы указываете адрес получателя и (рекомендуется) адрес для возврата средств; расчет по сделке производится между этими двумя адресами.
Если вы не являетесь резидентом ЕС, данная мера не распространяется на вас напрямую. Тем не менее, она может повлиять на ликвидность на используемых вами площадках, поскольку участники рынка, зарегистрированные в ЕС, составляют значительную долю глобального потока криптовалют.
FAQ
В: Запрещает ли принятое ЕС 24 мая использование биткоина или монеро на территории ЕС?
А: Нет. Как сообщалось ранее, данная мера определяет конкретные организации (биржи, депозитарии, возможно, мосты), связанные с Россией и Беларусью. Она не определяет публичные блокчейны или кошельки с самостоятельным хранением средств.
В: Повлияет ли это на услуги по обмену валюты без хранения на депозитерия?
А: Это зависит от того, включен ли какой-либо конкретный контрагент в маршрутный граф в список лиц, подлежащих санкциям. Сервисы, которые привлекают ликвидность через географически диверсифицированные площадки, структурно менее уязвимы, чем сервисы, сконцентрированные в одной юрисдикции. Остальное покажет фактический список лиц, подлежащих санкциям.
В: А что насчет мостов?
А: Это наиболее неоднозначная область в публичной отчетности. В предыдущих пакетах санкций ЕС не было четкого решения проблемы межсетевых мостов; в решении от 24 мая это может быть не так. Если вы используете мост, оператор которого зарегистрирован в России или Беларуси, рассматривайте его как подверженный риску до тех пор, пока текст не будет опубликован.
В: Распространяется ли данная мера на GhostSwap?
A: GhostSwap не зарегистрирован в России или Беларуси и не является уполномоченным субъектом. Релевантный операционный вопрос касается вышестоящих площадок — является ли какая-либо площадка в агрегированном графе маршрутизации ликвидности уполномоченным субъектом. Это отслеживается на постоянной основе, и пользователям не нужно отслеживать это самостоятельно.
Где прочитать больше
25 мая авторитетным источником информации станет публикация регламента Совета в Официальном журнале ЕС. До этого момента наиболее актуальным общедоступным обзором является трекер регламента CoinEdition, а на странице пресс-релизов Европейского совета обычно публикуется нетехническая информация в день принятия пакета санкций. Для получения дополнительной информации о том, как предыдущие раунды санкций ЕС повлияли на пользователей криптовалют, см. раздел «Где обменять Monero после исключения Monero из листинга ЕС».
Если вы хотите непосредственно ознакомиться с системой обмена, то наиболее прямыми способами это сделать будут виджет обмена в реальном времени и страница пары BTC-XMR .
